【研究报告】建材行业投资研究报告：水泥高价区继续回落 玻璃价格稳定

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    建材行业投资研究报告：水泥高价区继续回落 玻璃价格稳定

行业一周表现： 上周建材行业指数下跌 1.20%，相对较沪深 300指数收益-2.63pcts。细分板块来看，陶瓷和新型建材跌幅较大，一周分别下跌 4.11%和 3.12%。水泥板块上涨 1.25%，玻璃板块下跌 0.93%。

水泥基本面变化： 价格： 上周全国水泥市场均价环比下跌，下跌 6.2元/吨，跌幅为 1.51%。华东、华中等高价位地区水泥均价回调明显，幅度 30-80 元/吨。西南地区贵州、云南和四川局部地区上涨，幅度 20-30元/吨，其余地区持稳。整体来看， 1 月下旬国内水泥市场需求下降，农村袋装需求明显减弱，房地产及重点工程仍在赶工，工期宽松的部分小工程已停工。后期随着春节临近，需求将持续走弱，水泥价格将继续以下行为主。 库位： 全国库位周环比增加 2.0pcts。华东、华中地区库位增幅明显，华南地区小幅增加，西南地区小幅下跌，其余区域库位维持不变。 成本： 上周秦皇岛动力煤（ q5500，山西）价格 630 元/吨，环比持平。全国水泥均价与煤炭价差为 342.7 元/吨，环比下滑2.31%。

玻璃行业基本面情况： 价格： 上周全国玻璃均价 80.74 元/重箱，周环比减少 0.11 元/重箱，跌幅 0.14%。华北、华东地区报价下调，其他区域暂稳。 库存： 上周玻璃存货 3181 万重箱，周环比增长 0.47%,同比下降 1.76%。华北、东北、西北环比上升，其余地区环比下降，同比看华南和华中地区库存同比降低，两地区库存同比降幅持续扩大。 成本端： 重碱价格继续大幅调整，重油价格平稳。 后市展望： 去年 10 月份后产量受到沙河地区停产等因素影响，产量增速明显减缓，对现货价格的支撑作用逐渐增强。短期看玻璃现货生产企业挺价意愿强烈，库存上涨幅度也在合理范围之内。但需求端，贸易商和加工企业对后期现货市场价格的走势趋于谨慎，需待春节之后房地产消费的启动。